编者语:
小微企业融资属于世界性难题。据《小微企业融资难的特色化解决方案》研究报告统计,在全球128个发展中国家的1.41亿户微型企业中,受信贷约束的占比达到40%。小微企业融资难融资贵,在我国属于历史性课题。从20世纪80年代小微企业批量涌现开始,我国就一直致力于解决其融资难融资贵问题,但目前超过2/3的中小微企业仍存在发展资金缺口。敬请阅读。 

小微企业的现实困顿 

盲目扩张的恶果。小微企业比较突出的共性问题是风险意识淡薄,而冒险意识强烈。在经济向好时期,加杠杆可能带来更高的收益,故企业很容易走上盲目扩张、盲目多元化的经营之路,多头贷款、关联融资、马甲融资,将资金盲目投向来钱快的陌生领域和行业,一旦经济增速降档,企业盈利下降,累加房地产市场调控、环保风暴、打击非法集资等监管环境变化,水落石出,高杠杆所带来的流动性危机便随之显现。所以融资难,体现在部分小微企业其实是高杠杆下的融资难,有的是因为经营困难而融资难,还有的是短贷长用周转难。 

综上分析,小微企业所面临的现实困境进一步加剧了其经营风险,弱化了其经营预期,降低了其债务承担能力,进而增加了银行信贷进入难度,阻碍金融资源向其集聚。 

监管的目标偏移 

监管部门要在政策思路上聚焦。首先应正确界定监管边界。让市场在资源配置中起决定性作用,不依靠行政指令、考核处罚手段直接干预市场资源的配置,对每个金融机构给民营企业、小微企业的信贷投放量和增幅要求,可以借鉴排污权交易的形式转换为市场化手段。其次,抓主要矛盾和矛盾的主要方面。坚决落实习近平总书记在民营企业座谈会上的指示:“要优先解决民营企业特别是中小企业融资难甚至融不到资问题,同时逐步降低融资成本。”第三,着力调整小微企业融资结构。容许正规金融机构按照风险与收益匹配的原则自主定价,以有效弥补其小微贷款的风险损失,进而提高小微金融服务的覆盖率,引导小微企业融资从民间借贷、准金融机构借贷向银行借贷转移,以实际降低企业的融资成本。第四,大力发展直接融资市场。大力发展科创版,有助于企业生命周期与融资渠道的契合。而且间接融资具有亲周期性,在当前经济增速下行、小微企业面临重重困境的情况下,发展直接融资市场还有利于打破、熨平融资周期性。 

银行要在风险管理技术上提质。风险管理能力制约商业银行资产业务边界。商业银行应找准执行宏观政策与市场化经营的交汇点。一是加快思想转型,提升对小微企业融资的认知能力。要深入研究小微企业和小微企业融资业务特点,从未来发展格局入手,认准巨大市场蓝海和业务机会,既客观认识风险,又敢于接受、经营风险。有效落实尽职免责规定,避免简单事后倒推问责、求全问责,让基层机构和员工轻装上阵。二是加快方式转型,提升对小微企业融资的经营能力。改变以经营大企业融资的模式经营小微企业融资的路径依赖,打通信息隔断,创新线上线下产品,全面提升综合金融服务能力。三是加快技术转型,提升对小微企业融资的风控能力。运用大数据手段,加强对小微企业贷前、贷中、贷后管理,确保资金用途真实,防止被截留、挪用甚至转手套利。四是加快服务转型,提升对小微企业的支持水平。把融资与融智、融才结合起来,通过融智、融才提高融资质量和安全;逐步把投、贷、债、股连贯起来,通过投、债、股为贷提供回旋余地、安全屏障。还要利用信息中介身份和行内研究力量,为企业提供行业信息、市场信息、技术信息,帮助它们增强竞争力。 

小微企业要在经营管理上固本。外因是事物变化的条件,内因才是事物变化的决定性因素。解决自身融资难融资贵问题,小微企业根本地是要强基固本——只要自身足够强大、足够优秀,金融机构是会争相以优惠的价格提供信贷支持的。所以,小微企业要坚守主业,在完善治理结构、健全财务制度、培养核心高素质人才团队、加强产品和服务创新等方面下功夫,提升市场核心竞争力;要逐步补充资本金,提高、调整和盘活企业存量资本,增强自有资本增殖的意识和能力,不搞过度负债,合理控制杠杆率。 

总体上看,解决小微企业融资问题,应以金融供给侧结构性改革为主线,处理好政府和市场、目标与手段、短期和长期、服务实体经济与防范金融风险的关系,政府引导、市场运作、协同推进。 

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来源:金融读书会
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