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中国证监会研究中心巡视员

黄运成





一、2015股市震荡及2016年楼市波动的共性去年股市的波动,今年楼市的疯狂,有三个共同的推手:流动性(宽松的货币政策)、杠杆(融资融量加杠杆,个人杠杆等)以及预期(政策变化、市场反馈等)。

二、当前股市与房市杠杆的特殊性。杠杆规模大,形式多样化,楼市、银行、股市紧密相联,加杠杆、去杠杆与风险集聚。

三、深化金融市场的供给侧改革。首先要吸取以往教训,防止风险蔓延;其次要加强对杠杆的研究,做好风险预案,要有针对性;第三要引导金融机构主动去杠杆,减少行政化风险。