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中山东省资本市场创新发展协同创新中心

孙国茂






国家在运用财政政策货币政策进行宏观调控后,没有达到预想效果。中国改革开放,特别是经济改革,剩下唯一工具是资本市场。把资本市场上所有的资源调动起来,这是唯一的路。

金融是经济核心,经济要转方式调结构,为什么金融不调结构。改革开放三十年整个金融领域,改革最慢,问题最多的也是金融领域。现在所有金融问题或者正在积累风险多源于金融结构不合理什么是金融结构包括很多层次很多内容,可以理解为直接融资与间接融资比例,这是一个最大结构。金融结构不合理与直接融资比重低互为因果。金融机构不合理,导致资产荒、房地产泡沫等问题,这个状况不改变,供给侧改革寸步难行。

此外,企业年金的基本形成是个人和户主共同缴纳形成的,但并不是十几万亿全部来自于此,而是通过投资于资本市场增值产生的。据目前可查的数据显示,全部的企业年金做资产配置约有60%直接或间接的投入到股市当中。中国养老金缺口到底有多大,众说纷纭,但有一点可以明确,资本市场搞不好,社会养老问题也难以解决。