编者语:

当前,我国经济处于新旧动能转换时期,金融监管趋严,产融结合趋势显著。美国通用电气的产融结合,与实体企业的经营范围和战略、行业发展周期、宏观经济环境、金融监管政策等,高度协同相关,有着极高的参考价值。敬请阅读。 

 

/尹煜(华鑫信托 创新发展部负责人)


一、GE产融结合的协同性 

GE金融:
一方面是金融服务业的发展和业务交叉,消费信贷业务领域的供给越来越多,竞争越来越强,另一方面,为了扩张,通用电气也需要进行大量融资。因此,50年代初,GE信贷开始商业票据、公司债券等。1960年, GE信贷也开始为履带牵引机的结构设备提供融资租赁贷款,并开发信用卡业务等。60年代末开始, GE信贷公司开始出租其他设备。1970年,GE金融开始投资房地产和开发物流,但重点始终是融资租赁和抵押贷款等业务。


4.70年代中期-80年代初:开始专业的金融服务,服务对象也从通用电气内部逐步扩展到通用电气外部 

1976年底,GE在国内35个州共拥有224家制造厂。1976年和1977年通用电气在美国大公司中都是名列第九位。据1978年5月8日美国《幸福》杂志的统计, 通用电气在1977年的总资产达136.96亿美元, 销售总额达175.15亿美元, 这一年的纯利润为10.88亿美元, 在美国各大公司中占第五位, 职工总人数38.4万人。


GE金融:
随着企业的不断发展,对资本的需求呈现多元化,传统的债券融资和股权融资已经不能满足公司发展的需要。随着政府对金融领域管制的放松和金融工具的创新,70年代末将业务拓展到房屋建设、商业房地产、工业贷款、以及个人信用卡等业务。那时也开始了飞机租赁等业务。在这个过程中,GE信贷也逐步由过去的为推动集团产品销售服务转变为专业的金融服务,服务对象也从通用电气内部逐步扩展到通用电气外部。不过这些业务的规模当时还很小,金融服务公司在以实业为主的通用电气中仍然处于无足轻重的地位。


GE金融:

2014年,GE将其自有信用卡以及零售金融业务,拆分成独立公司,与GE零售业务一起上市,并通过互股交易全部剥离出GE。2015年4月10日,GE宣布将剥离旗下90%的金融资产。GE只保留航空金融、能源金融和医疗设备金融继续为实体服务,上述金融业务分别并入GE集团相关业务板块。申请撤销“非银行系统重要性金融机构”资格。


二、启 示 


产融结合的发展。


(完)



来源:华鑫信托、金融读书会