1111日傍晚,央行公布了10月份的金融数据,其中有两个异常信号值得高度关注:
 
第一:10月份的钱,竟然比9月份少了!

 
这意味着什么?央行悄悄踩刹车了吗?

M2在某个月份下降,这不罕见。甚至一年里有3个月出现单月下降,之前也出现过,但一般出现在货币紧缩的年份里。在降准、降息的年份里出现3个月下降,这才是异常的。
另外,值得高度重视的是:虽然央行降准,但中国的基础货币数量反而增长乏力。今年以来,几乎所有的月份的基础货币(储备货币),都是低于20191月的(见下图中红色一栏):
 
按理说,央行在降准,降准会增加基础货币。但由于央行同步回收了中期借贷便利、减少了逆回购,所以基础货币增长不多,甚至反而略微降低。
 
上图中蓝色的一栏,是央行的“逆回购+中期借贷便利”等项目的余额,2019年也是下降的,这是导致红色一栏“基础货币”增长乏力的原因。
 
M2的余额,除以基础货币(储备货币),就可以计算出中国目前的“货币乘数”大约是6.36倍。货币乘数是不断走高的,因为降准。
 

下面是今年以来,每个月“住户新增贷款”占“全部新增贷款”(均为人民币,单位:亿元)的比例:


 
最近上海放宽了临港新片区限购政策(社保5年减少为3年),深圳免征了普通住宅的“豪宅税”,这些都是重要的信号,意味着楼市的“暖冬”来了。
 
而最近,开发商境外融资也变得比较活跃,看来限制在减少。年底之前,证监会会有“H股全流通”的指引发布,这对于开发商将是重大利好。
 
什么是H股全流通?



来源:刘晓博说财经


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