编者语:

《经济导报》数据显示,基础产业信托方面,2019年三季度基础产业信托募集资金1087.55亿元,环比增加0.13%,但与去年同期相比依旧大幅增长89.73%。很大原因是信政业务多信托公司来说有较强系吸引力,而这一业务受地方政府举债融资政策影响很大,本文对地方政府举债融资政策进行了梳理分析。敬请阅读。

 

文/尹煜


虽然43号文有明确规定,但是地方政府违规担保仍有发生,尤其是43号文所没有考虑到的利用PPP等形式隐性担保、变相举债,开始大规模出现。


50号文要求融资平台公司举债时,应当向债权人主动书面声明不承担政府融资职能,并明确2015年1月1日起新增债务依法不属于地方政府债务重拳规范PPP,要求地方政府不得通过利用PPP、政府出资的各类投资基金等方式违法违规变相举债,不得以任何方式承诺回购社会资本方的投资本金,不得以任何方式承担社会资本方的投资本金损失,不得以任何方式向社会资本承诺最低收益,不得对任何股权投资方式额外附加条款变相举债。允许地方政府出资设立规范化和市场化运作的担保公司,地方政府在出资范围内对担保公司承担责任。50号文后,地方政府出具担保或者变相担保承诺等,对于之前43号文的地方政府不得违规担保问题,加强了监管。


3.2017年6月,财政部发布87号文,即《财政部关于坚决制止地方政府购买服务名义违法违规融资的通知》:主要针对政府购买服务实现变相违规举债

87号文也是进一步“围堵”地方政府的违规举债方式,以实现“对当前地方政府及其部门主要违法违规融资方式的政策全覆盖”。它除了重申政府购买服务的规定外,还给出了政府购买服务范围的负面清单,建设工程、基础设施建设、储备土地前期开发及农田水利等建设工程、打包而成的建设工程与服务、融资行为,均不可纳入政府购买服务范围。87号文后,对于借政府购买服务,进行工程建设等,得到了约束,降低地方政府隐性债务增长。


7.2019年6月,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》:边际利好基建融资

“通知”提出“加大逆周期调节力度,更好发挥地方政府专项债券的重要作用,着力加大对重点领域和薄弱环节的支持力度,增加有效投资、优化经济结构、稳定总需求,保持经济持续健康发展”。 

根据“通知”,要充分发挥专项债券作用,对有一定收益但难以商业化合规融资的重大公益性项目进行支持,金融机构要加强金融服务,按商业化原则依法合规保障重大项目合理融资需求。“通知”也强调,对举借隐性债务上新项目、铺新摊子的要坚决问责、终身问责、倒查责任。“通知”体现出在经济下行压力加大下,地方政府举债融资增加政府投资拉动作用,但是同时也强调了政府债务的风险约束要求,总体而言,边际利好基建融资。



来源:华鑫信托、金融读书会


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